2023年銀行理財迎來大發(fā)展，業(yè)內(nèi)建議：引入評級機構(gòu)勢在必行，做看得懂的銀行理財評級
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銀行理財產(chǎn)品作為各類資金間接參與資本市場的重要工具，不同類型的產(chǎn)品有不同的定位和特點，在打破剛兌后，如何選擇這些產(chǎn)品，已構(gòu)成習(xí)慣買銀行理財投資者的痛點。財聯(lián)社4月3日訊（記者 黎旅嘉 高艷云）4月2日，在由濟安金信和財聯(lián)社共同舉辦的“商業(yè)銀行理財研討會”上，多位專家及業(yè)內(nèi)人士共同就資管新規(guī)背景下銀行理財市場發(fā)展機遇、挑戰(zhàn)及建立、健全銀行理財市場第三方評價機制必要性等話題進行了充分探討。銀行理財產(chǎn)品作為各類資金間接參與資本市場的重要工具，不同類型的產(chǎn)品有不同的定位和特點，在打破剛兌后，如何選擇這些產(chǎn)品，已構(gòu)成習(xí)慣買銀行理財投資者的痛點。而如何全面有效監(jiān)管銀行理財市場對于監(jiān)管者來說也是一大突出難點。與會各方普遍認(rèn)為，銀行理財市場中第三方評級機制的建立和健全將是一條可行的解決途徑。未來，濟安金信將攜手財聯(lián)社聯(lián)合推出銀行理財評級。濟安集群輪值董事長韋洪波表示，資管新規(guī)背景下，當(dāng)前理財產(chǎn)品基本實現(xiàn)凈值化。與此同時，新的理財公司也在不斷開業(yè)，理財產(chǎn)品創(chuàng)新不斷，投資者數(shù)量也在持續(xù)增長，對于市場各參與方而言，2023年的理財市場機遇都將大于挑戰(zhàn)。上述背景下，第三方評級機構(gòu)在銀行理財市場將會有所建樹，濟安金信將持續(xù)秉承切實為投資者服務(wù)的初衷，為投資者把好風(fēng)險關(guān)，為行業(yè)健康高質(zhì)量發(fā)展做出積極貢獻。資管新規(guī)下銀行理財迎來更大發(fā)展機遇中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在今日舉行的銀行理財交流會中表示，隨著居民收入不斷增加及個人理財需求不斷提升，資管行業(yè)的未來發(fā)展依然強勁，而銀行理財?shù)臉?biāo)準(zhǔn)化將也為整個行業(yè)創(chuàng)造出前所未有的機遇。同時，郭田勇指出，在以“打破剛性兌付”為特點的資管新規(guī)正式實施背景下，銀行理財在資產(chǎn)端勢必將造成在公允價值的波動，但在這一過程中銀行理財不應(yīng)丟棄“銀行”二字。華夏理財總裁苑志宏認(rèn)為，銀行理財業(yè)發(fā)展到了新階段，保持行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心要義有三個方面，一是合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營是底線，要追求可持續(xù)發(fā)展，絕不能走野蠻生長的老路；二是堅守絕對收益定位不動搖，這在共同富裕大背景下更具意義，“給投資者真金白銀的實實在在的收益很重要”；三是提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，發(fā)揮行業(yè)對國民經(jīng)濟的支持性作用。中財龍馬學(xué)院執(zhí)行院長萬剛提到，隨著資管新規(guī)的實施，理財市場格局出現(xiàn)巨大變化，銀行理財在其中也占據(jù)相當(dāng)位置。銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)凈值波動，極大增加了投資者選擇理財產(chǎn)品的難度，如何改善這一狀況？萬剛認(rèn)為，銀行理財機構(gòu)應(yīng)在產(chǎn)品前期增強獲取資產(chǎn)的能力，產(chǎn)品運營期間提升風(fēng)險研判能力，從而達到規(guī)避凈值波動，穩(wěn)定投資者。“此外，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計相對此前更為復(fù)雜，這些變化都意味著銀行理財?shù)氖袌鰠⑴c方對投資者教育的工作任重而道遠(yuǎn)。”萬剛稱。萬剛表示，在銀行理財市場中適度引入評級機構(gòu)進行監(jiān)督，做非專業(yè)投資者看得懂的銀行理財評級，讓投資者更清晰地了解產(chǎn)品風(fēng)險屬性，也是完善相關(guān)行業(yè)治理體系的基礎(chǔ)性工作。光大理財副總裁李永鋒認(rèn)為，我國資產(chǎn)管理行業(yè)面臨巨大的發(fā)展?jié)摿驮隽浚髻Y管子行業(yè)之間需要的是相互協(xié)同與協(xié)作，不需要的是無效內(nèi)卷和存量博弈。一方面需要守正創(chuàng)新，持續(xù)提升產(chǎn)品的差別化和服務(wù)的精細(xì)化；另一方面需要精誠協(xié)作，優(yōu)勢互補，取長補短，共同為客戶創(chuàng)造價值。上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，由于特定目的以及特殊的資本結(jié)構(gòu)要求，銀行理財子公司在當(dāng)前治理體系仍有待在構(gòu)建股權(quán)結(jié)構(gòu)更加適度多元化、完善內(nèi)部治理機制、建立內(nèi)部監(jiān)督體制、強化外部監(jiān)督以及市場力量長期約束這五大方面進行改進。“在產(chǎn)品愈加豐富、品質(zhì)日趨多元、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜的趨勢下，立足于買方市場的第三方評級機構(gòu)的存在顯得愈發(fā)重要且必要。”曾剛?cè)缡钦f。建立健全三方評級機制愈發(fā)重要銀行理財產(chǎn)品作為各類資金間接參與資本市場的重要工具，不同類型的產(chǎn)品有不同的定位和特點，在打破剛兌后，如何選擇這些產(chǎn)品，已構(gòu)成習(xí)慣買銀行理財投資者的痛點。而如何全面有效監(jiān)管銀行理財市場對于監(jiān)管者來說也是一大突出難點。這一背景下，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，銀行理財市場中第三方評級機制的建立和健全將是一條可行的解決途徑。事實上，第三方評級機構(gòu)本質(zhì)上是一種社會中介服務(wù)，一方面，對于商業(yè)銀行和理財公司而言，通過對理財產(chǎn)品和管理人進行多維度的分析和評價，有利于銀行全面把握產(chǎn)品競爭優(yōu)勢與存在問題，幫助銀行制定更好的營銷策略，提升綜合管理水平。另一方面，為投資者提供與銀行理財相關(guān)的資信信息，也將為其做出正確投資決策提供重要參考依據(jù)。同時，第三方評級還是國際金融市場的通行做法，在國內(nèi)則屬于起步不久。不過，在推進銀行理財市場第三方評級機構(gòu)建設(shè)及評級應(yīng)用的過程中各方也要著重在堅持客觀公正、堅持產(chǎn)品評級客觀體現(xiàn)公允價值、堅持動態(tài)調(diào)整和更新評級結(jié)果三個方面發(fā)力。首先，要堅持評級的客觀認(rèn)定原則，不能為評級而評級；同時要對投資者負(fù)責(zé)，評級目的是幫助投資者更好地理解產(chǎn)品特點，揭示風(fēng)險因素，在符合客戶風(fēng)險承受能力的范圍內(nèi)，為投資者賺取合理收益提供參考依據(jù)。其次，第三方評級機構(gòu)對理財產(chǎn)品的評價體系需要不斷根據(jù)市場、監(jiān)管等因素動態(tài)調(diào)整，例如以一定周期內(nèi)，各自產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)進行加權(quán)平均為指標(biāo)，以業(yè)績比較基準(zhǔn)偏離度為評判標(biāo)準(zhǔn)，充分客觀地體現(xiàn)產(chǎn)品公允價值。而不是以公司為主體，去計算所有理財產(chǎn)品的收益率。最后，堅持動態(tài)調(diào)整和及時更新評級結(jié)果，落實監(jiān)管機構(gòu)對理財產(chǎn)品市場的動態(tài)監(jiān)管要求。評級的最終服務(wù)對象為投資者，所以應(yīng)從投資者角度出發(fā)進行客戶畫像建模，參照評級結(jié)果，結(jié)合金融市場環(huán)境及經(jīng)濟形勢對資產(chǎn)配置進行動態(tài)調(diào)整。客戶可根據(jù)風(fēng)險承受能力與風(fēng)險容忍度，在不同時間節(jié)點配置適合投資者的資產(chǎn)組合，幫助客戶穩(wěn)健穿越牛熊市，完成客戶長期理財目標(biāo)。第三方評級體系在不斷跟蹤落實動態(tài)監(jiān)管要求的同時，能夠進一步促進和引領(lǐng)投資理財機構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計和管理方面的規(guī)范化。此外，對銀行理財產(chǎn)品進行客觀公正、動態(tài)評級，也將幫助投資者在紛繁蕪雜、規(guī)模龐大的理財產(chǎn)品中找到適合自身風(fēng)險偏好與投資預(yù)期的產(chǎn)品，從而獲取長期穩(wěn)定的收益。對監(jiān)管者而言，評級結(jié)果能夠給予監(jiān)管者科學(xué)而全面的參考，也將為其加強金融監(jiān)管、規(guī)范市場秩序、促進金融市場健康有序發(fā)展提供重要的抓手。因而，從長遠(yuǎn)來看，隨著商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)和公募基金的發(fā)展，在產(chǎn)品愈加豐富、品質(zhì)日趨多元、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜的趨勢下，立足于買方市場的第三方評級機構(gòu)的存在顯得愈發(fā)重要且必要。高云FENG_YUN_CHA_LOU資本市場報道中心記者